靜靜地聽著簾外潺潺的雨聲，意識到春天將要過去。半夜凄寒，縱使絲羅被子再厚，也難敵寒意。在夢里，我暫且忘記了被俘的生活，貪圖夢中片刻的歡樂。
獨自一人萬不可倚欄遠眺，徒增悲傷。故國三千里江山，離別很容易，再見一面可是難上加難了。流水落花送走了春色，今昔對比，猶如一個天上一個人間。

　?、倮颂陨沉睿涸瓰樘平谭磺笥脼樵~牌名，又名“浪淘沙”“賣花聲”等。唐人多用七言絕句入曲，南唐李煜始演為長短句。雙調，五十四字（宋人有稍作增減者），平韻。
　?、阡哼@里形容雨聲。
　　③闌珊：指春天已盡，春色將殘。一作“將闌”。
　　④羅衾（qīn）：絲羅被子。不耐：受不了。一作“不暖”。
　?、萆硎强停褐副痪秀昃?，形同囚徒。
　　⑥一晌（shǎng）：一會兒，片刻。一作“餉”。貪歡：指貪戀夢境中的歡樂。
　　⑦憑欄：靠著欄桿。一作“憑闌”。
　　⑧江山：指南唐河山。
　　⑨天上人間：指今昔對比，有天上人間之別。

此詞基調低沉悲愴，以清澈自然、明白如話的語句透露出李煜這個亡國之君綿綿不盡的故土之思，可以說是一支宛轉凄苦的哀歌。
上片用倒敘，先寫夢醒再寫夢中。起首說五更夢回，薄薄的羅衾擋不住晨寒的侵襲。簾外，是潺潺不斷的春雨，是寂寞零落的殘春；這種境地使他倍增凄苦之感。“夢里”兩句，回過來追憶夢中情事，睡夢里好象忘記自己身為俘虜，似乎還在故國華美的宮殿里，貪戀著片刻的歡娛，可是夢醒以后，“想得玉樓瑤殿影，空照秦淮”（《浪淘沙·往事只堪哀》），卻加倍地感到痛苦。
過片三句自為呼應。說“獨自莫憑欄”，是因為“憑欄”而不見“無限江山”，又將引起“無限傷感”。“別時容易見時難”，是當時常用的語言?！额伿霞矣枴わL操》有“別易會難”之句，曹丕《燕歌行》中也說“別日何易會日難”。然而作者所說的“別”，并不僅僅指親友之間，而主要是與故國“無限江山”分別；至于“見時難”，即指亡國以后，不可能見到故土的悲哀之感，這也就是他不敢憑欄的原因。在另一首《虞美人》詞中，他說：“憑欄半日獨無言，依舊竹聲新月似當年?！毖矍熬G竹眉月，還一似當年，但故人、故土，不可復見，“憑欄”只能引起內心無限痛楚，這和“獨自莫憑欄”意思相仿?！傲魉眱删洌瑖@息春歸何處。張泌（一說張曙）《浣溪沙·枕障薰爐隔繡帷》有“天上人間何處去，舊歡新夢覺來時”之句，“天上人間”，是說相隔遙遠，不知其處。這是指春，也兼指人。詞人長嘆水流花落，春去人逝，故國一去難返，無由相見。末二句與首二句緊緊呼應，含有不盡的余味，留給讀者想象的廣闊天地。
這首詞，情真意切、哀婉動人，深刻地表現了詞人的亡國之痛和囚徒之悲，生動地刻畫了一個亡國之君的藝術形象。正如李煜后期詞反映了他亡國以后囚居生涯中的?？嘈那椋_實是“眼界始大，感慨遂深”。且能以白描手法訴說內心的極度痛苦，具有撼動讀者心靈的驚人藝術魅力。此詞就是一個顯著的例子。

此詞是作者去世前不久所作。胡仔《苕溪漁隱叢話》前集卷二十九《西清詩話》：“南唐李后主歸朝后，每懷江國，且念嬪妾散落，郁郁不自聊，嘗作長短句云‘簾外雨潺潺……’含思凄惋，未幾下世?！?/P>