猛虎與蛟龍都已疲憊，刀光劍影的廝殺到了深秋，
楚漢兩軍對峙，以鴻溝為界將天下二分。
項羽尚未察覺自己英雄氣概已受挫，
仍想著回到彭城，在玉樓中醉飲不休。

• 虎倦龍疲：比喻項羽（龍）和劉邦（虎）長期爭戰后的疲憊狀態。
• 白刃秋：指戰爭慘烈，刀光如秋霜般寒冷。
• 鴻溝：古運河名，楚漢相爭時曾以此為界暫時停戰。
• 項王：即西楚霸王項羽。
• 彭門：彭城（今江蘇徐州），項羽的都城。
• 玉樓：華美的樓閣，象征項羽的奢靡生活。

此詩四句皆用對比：首聯“虎龍”的疲憊與“白刃”的凜冽形成張力；頷聯“兩分天下”的宏大與“指鴻溝”的具象相互映襯；頸聯“不覺挫”與尾聯“欲醉”凸顯項羽的悲劇性格。詩人未直接評判歷史，而是通過場景剪影和細節描寫，讓讀者自行領悟“驕兵必敗”的哲理。語言上，“倦”“?！薄白怼钡茸盅劬珳蕚鬟f出人物狀態，具有強烈的畫面感。

前兩句以“虎龍”比喻楚漢雙方，用“白刃秋”渲染戰爭的肅殺氛圍，突出鴻溝分天下的歷史節點。后兩句筆鋒一轉，刻畫項羽的盲目自信——他未察覺戰略劣勢，仍沉溺于享樂。全詩通過對比手法，揭示了項羽失敗的內在原因：英雄意氣用事，缺乏政治遠見。胡曾以史為鑒，暗含對統治者驕縱誤國的警示。

此詩為唐代詩人胡曾《詠史詩》系列中的一首，借楚漢相爭的歷史典故，諷刺項羽在鴻溝議和后未能認清形勢，最終導致敗亡。胡曾的詠史詩多通過歷史事件表達對興衰成敗的思考，語言簡練而寓意深刻。