此詞題為“惜梅”；上片著重在一個(gè)“惜”字上。

　　起首兩句寫梅的開(kāi)放和謝落。“寒相催”，“暖相催”是指氣候轉(zhuǎn)暖，促使梅花萎謝。以下兩句嘆息寒催梅開(kāi)，暖催梅落，早開(kāi)便會(huì)早落，因此就叮囑花兒，還是遲一點(diǎn)開(kāi)吧。其惜花之心，由此可見(jiàn)。及到花飛春去，就感傷不已，真是惜花兼又傷春。對(duì)此作者有不同的看法，認(rèn)為，花兒開(kāi)得遲些，甚而至于不開(kāi)，那就沒(méi)有謝落之事，當(dāng)然也不會(huì)生惜花之心。此即所謂“無(wú)得亦無(wú)失”，也是妙參佛理的“了達(dá)”之語(yǔ)，由此可見(jiàn)作者的人生態(tài)度是“殊有悟境”。

　　下片從惜梅引申到傷時(shí)。先寫聞曲有感，但聞角聲傳出《大梅花》、《小梅花》的曲調(diào)，笛聲傳出《梅花落》的曲子。因?yàn)闈h代軍中之樂(lè)橫吹曲中有《梅花落》是笛中曲名。角也是軍中吹器，唐大角曲就有《大梅花》、《小梅花》等曲。“鳴角”又有“收兵”之義，因此，邊境告急，城危如卵，誰(shuí)又能承擔(dān)起恢復(fù)中原的重任呢？詞意至此，已從惜花轉(zhuǎn)到憂時(shí)。

　　“吹了南枝吹北枝”，此句承上兩句而來(lái)；南方氣候溫和，寒流罕至，嶺梅往往南枝花落，北枝花開(kāi)，所以說(shuō)角聲、笛聲吹落了南枝梅花，又吹落了北枝。這里暗與上文照應(yīng)，隱指危機(jī)存在于偏安江南之小朝廷。

　　末句詞意一轉(zhuǎn)，仍歸結(jié)到惜梅上。梅花開(kāi)時(shí)清香陣陣，沁人心脾。梅花落時(shí)，片片花瓣，漫天飛舞，宛若飄飄白雪，使人觀之不勝嘆惋，欲留不能。一個(gè)“惜”字，深入骨髓。