詞的上片以惜花托出別恨，起首三句描繪春深花落景象。所謂“卷絮風頭”，可參看章質夫詠絮詞的形容：“傍珠簾散漫，垂垂欲下，依前被、風扶起。”昔人又多以飛絮落花作為寒意將盡的晚春季節的特色，如“綠陰春盡、飛絮繞香閣”，“落紅鋪徑水平池，弄晴小雨霏霏。杏園憔悴杜鵑啼、無奈春歸”。下面“墜粉飄香”等等，進一步形象地刻繪了花兒的飄謝，斜風過處，但見落英紛紛，清芬沁人，真如小晏詞所云：“東風又作無情計，艷粉嬌紅吹滿地。”這些雖說是寫晚春景色，而惜春之意也蘊含其中。
　　“新酒”兩句。轉而直接抒情，情感的內涵由惜春轉向懷人，并通過以酒遣愁的細節強化這種情感。“又添”兩字，加強語氣，徑直道出因懷人而中酒頻仍。“殘酒困”，是從“殘花中酒”，又是去年病“生發而來。全句與”借酒澆愁愁更愁“的意思接近。”不減“兩字，作一回旋。雖說所思遠道，只能以酒消愁，而離恨卻并不因為分別時間久長而稍有減退。這樣，語氣更顯得委婉，而語意也深入了一層。
　　詞的下片，因音問斷絕而更增暮愁過片三句，極寫孤獨之感，不惟無人可問，連蝴蝶兒、黃鶯兒也都飛往別處，只剩下自己獨倚高樓，凝望碧水。雙魚，指書信。古詩云：“客從遠方來，遺我雙鯉魚；呼兒烹鯉魚，中有尺素書。”小晏《留春令》曰：“別浦高樓曾漫倚，對江南千里。樓下分流水聲中，有當日憑高淚。”前者以碧水興起雙魚，引出倚樓盼望來書而終歸失望之情。后者從流水聲中聯想當年倚樓懷人淚滴入水的景象；一是盼而不得，一為憶而彌悲，都能表達出真摯的情意。
　　結末兩句，抒寫了因懷人，傷春而生發的綿綿愁恨。橫波，指美目。李白詩云：“昔為橫波目，今作流淚泉。”“秋一寸”，也指目，李賀詩有“一雙瞳人剪秋水”之句。“惱亂”猶言撩亂，黃昏景色撩亂她的眼目，更觸動了她的愁緒。沈際飛云：“斜陽目，各有其境，不必相同。一云‘卻照深深院’，一云‘只送平波遠’，一云‘只與黃昏近’，句句沁入毛孔皆透。”“斜陽卻照深深院”，是說午夢酒醒，但見小院深深，春色已盡，只有斜陽一片，徘徊不去。“斜陽只送平波遠”寫行人乘舟去遠，唯見一抹殘陽，映照平波，悠悠而逝。兩者都是以夕照下的景色襯托離愁。而“只與黃昏近”是接上面“惱亂”句而來，“夕陽無限好，只是近黃昏”，眼見白晝將盡，長夜即至，送春滋味，念遠情懷，此處不說愁恨而愁恨自見。