關于此詩原題的“朋友”，胡適解釋“并不會有怨望朋友的意思”。胡適在美國留學的朋友有梅光迪、任叔永、朱經農、楊杏佛，還有一位女友陳衡哲。其他朋友們都反對胡適寫白話詩，只有陳衡哲不反對，而且一心追隨，兩人過從甚密，但關系也止于此。詩中：“不知為什么，一個忽飛還”，也未嘗沒有可以影指之處。
從藝術上說，其特色主要可概括為以下幾方面：
有感而發，隨手而寫、是一首解放了“詩體”的詩
該詩所抒寫的是詩人自己一時的觀感，有感而發，隨手而寫一用的是白話；不拘平仄；沒有用典；詩尾用韻，只順著情緒的脈絡自然而就；行文自由；意象清新，詩意淺露；格調雖不算高雅，但在當時封建禁錮幾千年的余威未盡的情況下，的確是難能可貴的大膽創新，是一首解放了“詩體”的詩。本身這首詩藝術水平不是很高，但卻具有劃時代的意義。
既內蘊較為豐厚，又含蓄蘊藉
此詩抒寫了詩人孤獨抑郁的情緒但又不直白外露，顯得既內蘊較為豐厚又含蓄蘊藉。一只黃蝴蝶在天上孤單單地飛著，它的伴侶已經飛走了，只能獨自在空中飛著，備感惶惑、寂寞；所以也無心飛上天去，因為在遼闊的天空中備感孤單。這只孤獨的黃蝴蝶其實就是詩人孤獨心靈的外化，是詩人那凄然的情緒的意象化。它有力地抒發了詩人內心的孤獨意識和矛盾情緒，內蘊又較為豐厚，含蓄有致。在胡適的作品中，還是頗有影響力的。胡適曾經因此而被舊派文人譏為“黃蝴蝶”，這恰恰從另一個方面證明了此詩所蘊涵的力量。
舊體詩的痕跡明顯
胡適曾說他所寫的新詩“很像一個纏過后來放大了的婦人”“放腳鞋樣”，“雖然一年放大一年，年年的樣上總還帶著纏腳時代的血腥氣”（《〈嘗試集〉四版自序》）胡適自己認為，這還不能算是真正的白話詩，主要原因在于這首詩仍然沒有打破舊詩五七言的格局。該詩雖然在音節、押韻等方面都顯得有些隨心所欲，但從整體上看，受舊詩的束縛還是很明顯，近似于一首古風。胡適后來也說：“我現在回頭看我這五年來的詩，很像一個纏過腳后來放大了的婦人回頭看他一年一年的放腳鞋樣，雖然一年放大一年，年年的鞋樣總還帶著纏腳時代的血腥氣”。這首詩顯然屬于胡適從舊體白話詩向白話自由體新詩過渡的作品。胡適在《嘗試集》中引用陸游的詩句“但開風氣不為師”來說明自己的創作的意義，他對自己在新文學史上的地位還是有清醒認識的。
句法太整齊了，就不合語言的自然。但相對于胡適早期的白話詩，諸如《江上》“兩腳渡江來，山頭沖霧出。雨過霧亦出，江頭看落日”。《月》（之一）“朋友照我床，臥看不肯睡。窗上青藤影，隨風舞娟媚”，這首詩以音節、句式、語言看，還是更近于白話詩，而被置于《嘗試集》第四版打頭，在這首詩的題目下，胡適注有“此詩天憐為韻，還單為韻，故用西詩寫法，高低一格以別之”。在形式上采用了西方錯落的格式，為中國舊詩所無。平心而論，胡適一向推崇杜甫和白居易樸實無華的白描工夫，強調言須有物。就這首詩而言，應當說是體現了胡適的這一追求。而且，對于兩只蝴蝶的繪雕，也較為鮮明，煞尾那一句，“也無心上天，天上太孤單”，也不能說不是頗費苦心的經營，而且透露出一種嶄新的情感動向。